〖壹〗 、025年明确跌破成本线的金属主要为镍铁和碳酸锂，具体信息如下：镍铁：费用跌破印尼铁厂成本线2025年6月 ，华南地区镍铁市场费用持续下行 ，从月初的940元/镍（舱底含税）跌至6月23日的910元/镍（舱底含税） 。这一费用已低于多数印尼铁厂的全成本线（约930元/镍），导致印尼镍铁生产面临亏损压力 。
〖贰〗、025年大宗商品跌破成本线最明显的是碳酸锂。近来电池级碳酸锂费用已经跌到8万元/吨左右 ，远低于全球平均生产成本12-15万元/吨 。主要原因有三点：第一 ，新能源车增速放缓 。2025年全球电动车销量预计增长25%，比前两年50%的增速明显下降 ，导致锂资源阶段性过剩。宁德时代等电池厂都在削减采购量 。
〖叁〗 、即便当前费用已跌破现金成本线 ，但大规模检修并未出现，减产意愿极弱 。 2025年后市展望市场短期内仍将走在过剩逻辑的道路上，费用或维持弱势运行。
〖肆〗 、025年6月份低于成本价的期货合约主要包括：工业硅、碳酸锂、生猪 、玻璃 、PVC、PTA 、焦煤。工业硅：该期货费用持续下跌 ，6月4日主力合约SI2507盘中创上市以来新低69905元/吨 。由于行业库存不断累积 ，当前费用已降至低位，低于成本价 。
〖伍〗 、若中美博弈、中东局势等风险点2025年仍未解除 ，300元支撑位较难实质性跌破。 历史规律验证近二十年金价最大年度跌幅为28%（2013年） 。按当前450元/克基准价计算 ，需连续两年保持15%跌幅才能触及300元关口，这种线性下跌在波动率常态化的贵金属市场较难实现 。
〖壹〗 、截至2026年1月9日 ，镍生铁（5-7%）均价为3350元/吨 ，镍铁（7-10%）全国均价为965元/镍。
〖贰〗 、关键费用数据年末招标价：青山集团招标价为910元/镍（舱底含税），采购量3万吨 ，交期为2026年1月 。该费用环比上涨了30元/镍 。年末市场成交价：至12月 ，市场最新成交价已上探至930元/镍（到厂含税）。 主要影响因素供应过剩：印尼镍铁产能的持续释放是压制全年费用的核心因素 。
〖叁〗、镍铁含量在10%至15%之间的产品，四川地区的费用为3200至3500元/吨 ，同样显示出上升趋势 。 镍铁含量达到25%的产品 ，四川地区的费用为4000至4150元/吨，趋势向上。 镍铁含量在4%至6%之间的产品，四川地区的费用为2900至3000元/吨 ，趋势向上 。
〖肆〗 、涵盖物流 、品牌等差价因素 世界期货市场（LME镍期货） 最新报价：16 ，905美元/吨（北京时间2月18日盘中） 日内波动：开盘16，850美元/吨 ，比较高16 ，960美元/吨，涨幅0.45% 镍铁费用关联性说明 镍铁费用通常与电解镍（上述数据）挂钩 ，需根据镍含量折算 。
〖伍〗、镍铁的费用根据其镍含量而有所不同。一般来说 ，含镍量在10%以上的镍铁，费用大约在15万元人民币一吨。 镍是一种化学元素 ，其化学符号为Ni ，原子序数为28，原子量为569 。它属于周期表中的Ⅷ族 ，也就是过渡金属 。
〖壹〗 、当前行情下 ，镍铁（含镍10%-15%）估算借鉴价约1，300-1，500元/镍点（需结合具体钢厂采购条款）。 注：以上数据为当日实时行情 ，实际交易需借鉴具体合同条款及区域升贴水 。
〖贰〗 、月18日镍铁市场借鉴价： 国内现货费用- 镍（电解镍）现货借鉴价为140 ，100元/吨，较2月1日（146 ，0167元/吨）下降05% 。 世界期货费用- LME镍期货当日开盘16 ，850美元/吨，现报16 ，905美元/吨（涨幅0.45%） ，日内波动区间16，850-16 ，960美元/吨。
〖叁〗、近来公开信息还没有明确指出2月18日国内镍铁采购价的具体数据 。 最新可借鉴数据 2024年2月26日中国高镍铁市场费用为1065-1085元/镍（到厂含税） ，可作为近期行情借鉴 。
〖肆〗、镍：沪镍主力跌至12万元附近，但镍矿及镍铁成本支撑坚实 ，费用下方空间有限。锡：沪锡主力单日跌幅超10% ，但供给端不确定性较大，30-35万元/吨区间存在基本面支撑 。铝：电解铝供应增加且需求疲软，铝价高位震荡 ，库存累库压制费用上行 。
〖伍〗 、需求阶段性释放：节后市场复工集中 ，复工首周接单情况尚可，库存得到一定消化。原料费用坚挺 ，成本支撑仍存铬铁费用：内蒙古高碳铬铁自然块现金含税出厂报价为9200-9400元/50基吨 ，四川地区为9300-9500元/50基吨 。
〖陆〗 、近来难以准确判断高镍铁何时见底，但结合成本、供需等因素来看 ，短期费用或维持稳中偏弱运行 ，见底时间需关注成本支撑变化 、供需关系调整以及市场情绪和资金面等因素的后续发展 。 以下是具体分析：成本支撑方面 近来国内高镍铁理论生产成本在1340元/镍附近，利润在110元/镍附近。
镍价未来走势分析（2024年Q2-Q3）核心结论：镍价短期内或维持震荡格局 ，上涨受政策与成本支撑 ，下跌受高库存和需求疲软压制，预计伦镍波动区间17000-22000美元/吨。---#### 上涨驱动因素印尼政策收紧 2026年镍矿配额降至6亿-7亿吨（较2025年减少30%） ，主动控产支撑镍价 。
镍铁：费用跌破印尼铁厂成本线2025年6月 ，华南地区镍铁市场费用持续下行，从月初的940元/镍（舱底含税）跌至6月23日的910元/镍（舱底含税） 。这一费用已低于多数印尼铁厂的全成本线（约930元/镍），导致印尼镍铁生产面临亏损压力。
025年下半年镍价整体呈现宽幅震荡 、先抑后扬的可能性较大 。费用走势判断短期（Q3） ，由于全球原生镍过剩量创历史新高 ，印尼镍铁、国内精炼镍产能释放加速，供应端压制费用弹性 ，过剩压力下镍价或延续探底 ，沪镍可能下探10万 - 5万元/吨成本支撑位 。
年末市场成交价：至12月，市场最新成交价已上探至930元/镍（到厂含税）。 主要影响因素供应过剩：印尼镍铁产能的持续释放是压制全年费用的核心因素 。
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